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透视基金“逆行者”:科技、医药主题反弹较快

2020/3/14 9:00:31      农夫电影导航农夫电影导航报      王金萍

核心提示:A股市场发生剧烈波动,指数出现大幅回撤,但仍有不少基金能很快收复失地。

今年以来,受新冠肺炎疫情影响,A股市场发生剧烈波动,指数出现大幅回撤,但仍有不少基金能很快收复失地,在市场喘息间隙大举反攻,甚至创出净值新高。在基金公司纷纷自掏腰包购买旗下偏股型基金的背景下,净值“逆行”的基金也受到市场关注。

农夫电影导航农夫电影导航报记者观察发现,尽管外围环境扰动、市场风格切换,但资金仍然主攻科技、医药等主题,相关基金也冲在”逆行“队伍的前列,这或许给投资者后期抢反弹提供参考。

黄金主题不敌科技、医药主题

“我是恐慌抛售者,只能捡群里发的红包了。”朋友圈一位投资者吐槽,由于认为市场会持续剧烈波动,他在鼠年开市后一直空仓。虽然记者发现这样的投资者不在少数,但总结市场的波动规律以挖掘恐慌中的机遇还是有必要的。以所有的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金为样本,剔除新基金、迷你基金、分级基金,此次大跌时有哪些牛基呢?

根据Wind资讯的数据,截至3月12日,如果把1月22日以来算做疫情阶段,上证综指在该阶段下跌了4.2%,而中海量化策略上涨了16.43%,位居市场首位,量化策略的优势此时在跌宕起伏的市场中体现出来。而排名第二到第五位的是科技或医药主题的基金,分别是金鹰转型动力、华夏乐享健康、工银瑞信前沿医疗、华泰柏瑞健康生活,这些基金在疫情阶段的业绩均有超过15%的涨幅。

鼠年开市后虽然市场波动较大,但反弹的主题不少,黄金、农业等都有不小的涨幅。但在疫情阶段,涨幅最高的黄金主题基金——诺安全球黄金净值增长了6.79%,涨幅最高的农业主题基金——银华农业产业净值增长13.25%,均敌不过科技、医药主题。

进一步观察疫情阶段的最大回撤发现,上证综指的最大回撤达到10.26%,而有少数一些基金,虽然反弹涨幅不冒尖,但在大幅下跌的行情下回撤仍然可控。Wind资讯显示,工银瑞信医药健康、工银瑞信养老产业、国投瑞银创新医疗等基金在该阶段的最大回撤都在5%以内,但净值增长仍超过10%以上。另一方面,金鹰多元策略、长盛城镇化主题、金鹰元和、诺安成长等基金的最大回撤已经超过20%,甚至高于同期创业板指的最大回撤10.55%,这些基金在该阶段的净值增长均为负,投资者注意远离。

剔除规模大或波动高的基金,我们筛选出疫情阶段的一些 “逆行者”基金供投资者参考(表一)。

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历史大跌中消费、互联主题成反弹先锋

对于主动权益类基金而言,什么是好基金?简单地说,牛市涨得多,熊市跌得少,震荡市也能赚到钱,中长期业绩居前的基金,就是好基金。

回顾2016年以来历史上A股的几次大跌,市场均在此后慢慢填上了“黄金坑”,形成了或大或小的深V图形,而不少基金也趁着市场喘息走出了不一样的路。从2016年开始,我们把2016年1月4日-2018年1月26日称为熔断引发的深V阶段,2018年1月26日-2020年1月22日称为熊市引发的深V阶段。

在熔断引发的深V阶段,上证综指涨幅0.5353%,最大回撤达到21%,市场有数百只基金跑赢指数,成为 “逆行者”。Wind资讯显示,其中,易方达消费行业、银华富裕主题、东方红睿元三年定期、国泰互联网+等基金的区间净值增长率超过了70%,而最大回撤却小于21%。也有风险控制能力较差的基金,比如建信鑫丰回报、金鹰核心资源、中邮核心竞争力、大成消费主题等的最大回撤均超过了45%。

在熊市引发的深V阶段,上证综指经历了约1年的跌跌不休后,终于迎来些许反弹,最终指数下跌13.74%,最大回撤高达30.74%,但不少基金却趁着结构性行情走出“逆行者”的路。Wind资讯显示,华安媒体互联网在该阶段的净值增长率高达116.6%,成为“反弹王”,前海开源中国稀缺资产、信达澳银新能源产业的业绩增长均超过90%。

在熔断引发的深V和熊市引发的深V阶段,我们综合筛选出一些稳定抗跌的“逆行者”基金供投资者参考(表二、表三)。

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A股或能逆行全球市场

对于投资人关注的A股市场后期走势,南方天元基金经理蒋秋洁认为,当美股急跌的时候,会对新兴市场股市有一定的影响,但是从估值、整个疫情发展阶段、以及经济政策空间这三点来看,A股不会一味的跟着美股进行调整。目前比较看好的是沿着科技大国、制造大国以及消费大国三个方向选择里面相对有长期比较优势的企业。

广发基金刘格菘称,疫情在海外持续蔓延,导致境外市场波动加剧,A股市场也受到了一定的牵连和扰动,前期涨势较好的部分板块也出现了调整,对基金净值也造成了不同程度的冲击。但现阶段A股反映的是自身产业的趋势逻辑,无需太担心海外市场的影响以及短期的市场调整。对今年资产配置的想法保持不变,依然将寻找景气度比较高的细分资产进行配置。

兴业农夫电影导航经济与金融研究院认为,未来十年,全球资金从发达市场转向新兴市场配置的过程中,中国作为新兴市场中配置比例相对经济体量而言最低,币值相对稳定,政经环境适宜,开放步伐越来越大,A股低估值、高性价比,极具吸引力。全球最好资产在中国,中国最好的资产是股票。

面对复杂多变的国际市场,虽然不少分析称A股或能走出一定的独立行情,但投资者信心多少有些不足,后期的基金该如何选择呢?“那种大涨大跌、波动太大的基金不做推荐。”上海农夫电影导航基金评价研究中心刘亦千告诉记者,许多时候机会是跌出来的,做反弹行情,较稳妥的做法还是做稳定性好的产品。 

记者 王金萍

(编辑:gifberg)
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