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秉持价值理念寻找“牛而不妖”者

2020/1/3 22:32:42      农夫电影导航农夫电影导航报      

2019年,A股迎来交易的好时代。剔除上市时间不满60日的新股,全年803只股票涨幅超过50%,254只涨幅超过100%;换手率超过500%的有1569只,换手率超过1000%的有578只;振幅超过100%的有1270只,振幅超过200%的有245只。可谓是“赚钱效应明显,交投情绪活跃”。

从行业来看,56个通达信行业板块全部录得正涨幅,其中半导体、农夫电影导航、元器件、酿酒、电信运营五个板块涨幅超过50%,软件、建材、农林牧渔、食品饮料通信设备、医药等比重较大的板块也有良好表现。

尽管各项数据都显示去年A股市场是个实实在在的丰收年,不论新农夫导航涨跌,个股阶段都有不错的交易性机会,但是具体到“你的股”、“我的股”,也许并没有那么风光,年终收益能跑赢大市已算“表现不错”。所以,2019年选择何种投资策略的重要性,超过了选股,也超过了择时。

因为,2019年个股的价格表现过程,和过往年份迥异。绝大多数涨幅较大的个股,在前期都是通过连续涨停板来体现的,比如东方通信就是当中典型代表,后来者甚至被称为“东方通信现象”、“东方通信第N”。东方通信的前期上涨,总还给大家留了入场的机会,想入场总能买得到,后来更流行的是“一字板”,先拉升七八个“一字板”(比如顺灏股份、兴齐眼药、诚迈科技等),之后震荡拉升或调整后再创新高。这让一般投资者难以操作,也让各类选股规则迷茫加迷惑,各种策略各类规则总是跟不上市场节奏。

“价值发现”栏目2019年选股23只,总体表现一般,见报后最高涨幅平均超过30%,但见报后至年底的涨幅跑赢上证综指的个股仅有14只,表现较好的有珀莱雅、绝味食品、恩捷股份、先导智能、卧龙电驱、百傲化学、三利谱等。和市场瞩目的所谓“牛股”比起来,这些个股的市场变现都属正常的震荡上涨,几乎没有“一字板”,也很少涨停。具体到表现类型(K线图形),可以分类两类,一类是珀莱雅、绝味食品这样的震荡上行,没有较大幅度的向下调整,另一类是恩捷股份、先导智能这样的,经过较长时间的震荡才开始明显上涨。

“价值发现”的选股策略仍然是选择那些细分市场的龙头,同时市场价格还没有充分表现。进一步而言,选的个股均是属于所在市场的优势公司,而且市场空间足够大,有望通过发展或集中快速提高市场份额,从而实现业绩快速增长,同时股价还没有充分反映这个趋势或前景。另外,选股中也有意规避了那些已经被发掘的、或者股价已经突出表现的、或者估值已透支未来增长的个股。

A股市场每年都有“独领风骚”者,我们希望能提前找到它,然后埋伏它,退而求其次,我们希望能找到那一小撮“独领风骚”的群体,即便不能飞在最前面,也希望能跟着飞得更高。在新的一年里,“价值发现”的选股策略在“价值投资”理念的基础上循此而确定,并不断向市场和领先者学习和修正,希望能提前市场表现而选到那些“牛而不妖”的佼佼者。

经过一年的上涨,各大领域热门科技股的估值已经不低,创业板指的市盈率已经超过50倍,业绩增长能否跟上来需要密切观察。新一年里市场走势的风格,是否还和去年一样先“拔地而起”再震荡上行或下跌,也是值得讨论的。无论从总资金偏好来选股,还是从政策支持来选股,或是从产业增长前景来选股,首先要确保低估值,在此基础上才可以兼顾其他因素,如此即便抓不到大牛股,至少可以确保资金安全。记者 刘希玮


(编辑:newshoo)
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